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截至4月26日隔夜COMEX铜报价3.8475美元/磅，跌幅2.82%，昨日欧美盘期间铜价大幅下挫，风险情绪受抑，中国国内现货交投改善有限，平水交易。

  国际衍生品分析师认为宏观层面，市场对加息预期的定价尚不充分，海外衰退深度未达成一致，美联储两位主要官员依然偏鹰发声，扑灭降息预期，强调通胀韧性；另外海外衰退叙事背景并未淡去，只是时间节点上尚不是最艰难的时刻，制造业萎靡表现在持续，需求正在被高利率和信贷收缩下压。 产业基本面来看，TC继续止跌回升，供给增量预期的确定性较需求恢复的确定性更强，从现货市场来看，升水高位回落，持货商换月加升水的预期落空，下游难回归的背景下，升水已经回落至平水附近，back结构收敛，国内去库进一步放缓；海外端尚处在低库存阶段，但注销仓单降至低点，库存开始小幅累升，现货贴水程度扩大。4月旺季预期落空，现实端的供需情况边际趋松，升水难以回暖，铜价承压运行。