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在商业界，有一句口口相传的名言，叫“你永远也赚不到认知水平以外的钱”。对于许多供应商而言，做买卖应该是一把好手，但搞金融恐怕还是门外汉。一笔生意，如果与金融工具高度绑定，就不再单纯是一笔生意。金融杠杆高收益的背后，往往伴随着认知水平以外的高风险。一招不慎，满盘皆输。保理就是这样的典型例子。

我们知道，供应商在向客户提供产品或服务的过程中，很少能够做到一手交钱一手交货，多数情况下其应收账款存在一定的滞后性。为了帮助供应商解决因回款慢账期长导致的现金流量压力，银行、商业保理公司等金融机构推出了保理这项业务。简单来说，就是银行以一定的折扣把供应商的应收账款买到手，待具备收款条件后，再向客户收回应收账款，以此赚取差价利润的行为。不过，我们知道，只要是应收账款，就存在坏账风险。如果银行单纯买进应收账款，而不采取任何保护措施，保理这项业务很容易变成亏本的买卖。但是，银行可从来不会做亏本生意。为了降低自身风险，银行进一步推出了附追索权的保理业务。那啥又是附追索权呢？非常简单，就是银行不提供坏账担保义务。一旦发生坏账，银行既可以选择要求客户付款，也可以选择要求供应商按照本息回购坏账，这就相当于为保理业务多上了一道保险。只要银行不傻，都会为供应商办理附追索权的保理业务。除此之外，为了进一步降低风险，银行还会要求当事人提供第三方保证或者抵押、质押等增信措施，进一步降低自身业务风险。这就是保理这项业务的基本逻辑。

讲完了保理，再来聊一聊反向保理。通过上面的讲解，我们发现，所谓的保理，或者叫正向保理，实质上是银行通过买进应收账款的方式，为供应商提供融资的一种方式。理论上讲，正向保理是合乎逻辑的。但在实践过程中，正向保理这条融资渠道并不容易走通。原因在于，我国的供应链体系中，小供应商对大客户这种模式非常普遍，多数供应商的体量十分有限，根本无法满足银行苛刻的授信要求。而相比之下，客户的体量规模更容易满足银行的授薪要求。于是，以大客户为授信对象的反向保理应运而生。反向保理的业务逻辑，实质上是银行给客户开了一个授薪额度，供应商按合同约定为客户提供了产品或服务，具备付款条件后，可以直接到银行处领取应收账款，银行再翻回头找客户要钱。但是，这笔应收账款可不是白领的。还是那句话，只要银行不傻，都会为客户办理附追索权的保理业务。一旦客户还不上钱，供应商就得跟着吃瓜烙，承担连带还款义务。

不论是正向保理，还是反向保理，都属于供应链金融业务，都具有融资属性。请记住，不管是啥买卖，一旦跟金融沾边，我们都得警惕其中的金融风险。保理这项业务，其优点在于，能够实现应收账款的快速变现，解决资金占用问题。但是，这项业务的缺点同样十分明显，就是你提前收回的应收账款不一定就是你的，搞不好要连本带利地还回去。