1、1月Mysteel统计247家钢厂高炉停复产情况复盘

(资料图)

从具体数据来看，截至2月3日，Mysteel统计247家钢厂样本1月铁水产量总量环比上月增加70万吨至6952万吨，全年累计同比上升321万吨，增幅4.84%。日均铁水产量环比上升2.3万吨/天至224.3万吨/天，增幅1%。具体到区域来看，本月产量增量主要在华北、东北和西南地区，而华中和华南地区产量减少。

从高炉停检修情况来看，截至2月3日，Mysteel统计247家钢厂1月共新增复产高炉27座，涉及日均铁水产能11万吨/天。共检修19座高炉，涉及日均铁水产能6万吨/天，主要是由利润亏损后钢厂主动减产，其中15座高炉尚未复产，涉及产能约5万吨/天。从区域上看，本月检修主要集中在河北、江苏、山东、山西、四川和湖北地区，复产主要集中在河北、江苏、内蒙古和山西地区。

2、预计2月钢厂高炉铁水产量231.5万吨/天

①下月停复产计划

据Mysteel调研了解，2月有25座高炉计划复产，涉及产能约9.4万吨/天；有5座高炉计划停检修，涉及产能约1.6万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计2月日均铁水产量231.5万吨/天。

②2月钢厂利润是关键钢厂复产节奏或将不及预期

截至1月31日，Mysteel测算河北地区螺纹钢即期吨钢毛利润环比上月上涨186元/吨至-92元/吨；螺纹钢实际吨钢毛利润环比上月上涨177元/吨至-8元/吨；热轧即期吨钢毛利润环比上月上176元/吨至28元/吨；废钢与铁水价差环比上月上涨153元/吨至-301元/吨。

虽然钢厂利润随着市场对下游需求预期的好转从春节前开始持续修复，但近期随着下游需求预期的转差，钢厂利润再次进入下行通道。若钢厂利润持续走差，则会出现去年12月份的复产延期、检修增加的情况。若利润能够维稳或继续增加，则能如计划复产。

去年12月份预计铁水产量减少1.8万吨/天，实际减少2.8万吨/天，差1万吨/天，主要是因为严重亏损所致。对于钢厂利润预期，重点关注年前市场的强预期能否兑现，笔者认为基于由于钢厂复产和终端需求启动的节奏差异，可能会导致需求启动后成材库存已经累库至高位，进而钢厂利润走差的可能性更大。

由于目前利润亏损小于去年12月份，结合历史亏损对钢厂生产的影响，笔者认为2月利润亏损对高炉铁水产量影响会在2万吨/天左右。

综合而言，预计2月钢厂高炉铁水产量229万吨/天，需要重点关注钢厂利润变化情况。